Praxe: Návrh portfolia
Tento článek má přinést našim čtenářům ukázku, jak se tvoří portfolio otevřených podílových fondů. V žádném případě není návodem jak investovat a ani nedoporučujeme nikomu, aby podle uvedeného scénáře investoval. Portfolio je sestaveno přesně podle potřeb klientky.
Při tvorbě portfolia nezáleží jen na faktech či domněnkách, které uvede klient. Poradce si musí otestovat i psychické předpoklady a ověřit zkušenosti klienta. Proto i pro čtenáře, který se v zadání najde, může být vhodné odlišné portfolio.
Klientka chtěla investovat částku 15.000 Kč. V případě nepříznivého vývoje na kapitálových trzích klientka akceptuje výslednou ztrátu až do výše 10% hodnoty investice. Krátkodobě by měla snést pokles až o třetinu hodnoty portfolia. Délku uložení finančních prostředků odhaduje na 2 až 5 let, ale připouští, že možná nějaké prostředky vybere i dříve. Spíše však v průběhu jeho trvání nějaké prostředky do portfolia přidá.
Klientka se považuje za trpělivého člověka, ale své zkušenosti s investováním hodnotí jako nulové. Investované prostředky jsou úspory z platu a jiných pravidelných příjmů. Investovaná částka tvoří méně než desetinu celkového majetku klientky, avšak třetina až polovina příjmů klientky padá na splácení hypotéky a dalších závazků. Své příjmy hodnotí klientka jako stabilní s minimálním rizikem výpadku, avšak očekává jejich stagnaci nebo mírný pokles. Klientce je 27 let a nejsou na ni finančně závislé žádné osoby (děti apod).
Tyto základní informace a některé další, zjištěné při pohovoru, ukazují, že klientka si nemůže dovolit jít do vysokého rizika ztráty. Z toho plyne také nízká schopnost portfolia přinést výnos. Po výpočtech a modelování zní závěr poradce takto: pro klientku vhodná vyvážená strategie s tímto rozdělením investice: 75% konzervativně a 25% dynamicky. Vzhledem k nízké částce také nemá smysl rozdělovat investici do většího počtu fondů. Konkrétní alokace peněžních prostředků by vypadalo následovně: fond peněžního trhu 5.300 Kč, dluhopisová fond 6.000 Kč a globální akciový fond 3.700 Kč. Je třeba se vyhnout specializovaným fondům, které představují zvýšené riziko ztráty.
Vzhledem k rizikům plynoucím z pohybu kurzu české koruny vůči ostatním měnám je vhodné investovat do těch fondů peněžního trhu a dluhopisových, které investují do korunových aktiv, u akciových fondů je třeba vybrat takové, které jsou zajištěné do koruny, případně investují do cenných papírů obchodovaných v CZK.
Alespoň rok před plánovaným zpětným odkupem podílových listů doporučuji investici revidovat a upravit za účelem snížení rizika výsledné ztráty. Současně doporučuji rozložení portfolia přehodnotit každý rok trvání ivestice. Jednak se přiblíží doba výběru prostředků a je třeba zabránit prudkému poklesu portfolia, jednak se po tu dobu aktiva nějak vyvíjela a nemusí tak být ve vhodném poměru.
Přemysl Tišer
nezávislý poradce (profil)
Napsat komentář